Cboe’s Perpetual Crypto Futures: Новая эра или шутка?

Cboe Global Markets, всегда пионер, решила представить новую форму финансового инструмента, которая столь же загадочна, как и… ну, не совсем загадочна, но определенно сбивает с толку. Оператор биржи объявил сегодня, что его Cboe Futures Exchange (CFE) начнет предлагать непрерывные фьючерсы на Bitcoin (PBT) и Ether (PET) 15 декабря 2025 года, при условии окончательного нормативного одобрения. 🤷♂️

Инвестировал в Теслу, потому что нравится машина? Это хороший старт. А теперь давай разберемся, что такое мультипликаторы и почему это важно.

Начать разбираться

Это знаменует собой первый случай, когда регулируемые рынки США примут бессрочные крипто-контракты, которые традиционно предлагались только на оффшорных биржах. Возникает вопрос, поняли ли регуляторы, что ‘оффшор’ — это просто изящный способ сказать ‘нам всё равно’. 😂

Cboe внедряет бессрочные криптовалютные фьючерсы в регуляторное поле США.

Новые продукты разработаны для обеспечения профессиональных инвесторов долгосрочным и капиталоэффективным доступом к двум крупнейшим цифровым активам. Они устраняют операционные трудности, связанные с продлением истекающих фьючерсов. Или, как некоторые могут сказать, они заменяют волнение от продления муками соответствия требованиям. 🧠

Каждый контракт будет иметь срок действия 10 лет и включать ежедневную денежную корректировку. Благодаря этому он отражает механику бессрочных свопов, оставаясь полностью соответствующим нормативным требованиям США к деривативам. 10-летний контракт? Возможно, они тестируют, смогут ли инвесторы пережить рынок. 🕰️

Бессрочные фьючерсы, один из самых торгуемых продуктов в мире криптовалют, исторически процветали на оффшорных площадках. Это связано с регуляторными ограничениями в США. Ах да, США, где инновации свободны, как птица… пока не оказываются в клетке бумажной волокиты. 🐦

Действие Cboe приносит знакомую, но находящуюся под строгим контролем, версию этого инструмента на рабочие места институциональных инвесторов. Оно стремится к прозрачности, чёткой защите и соответствию нормативным требованиям. Или, как мог бы сказать циник, это способ превратить дикий запад в библиотеку. 📚

«Поскольку бессрочные фьючерсы традиционно торговались за пределами США, Cboe рада помочь расширить доступ к этим продуктам в регулируемой, прозрачной и благоприятной для посредников среде», — сказал Роб Хоккинг, глобальный руководитель отдела деривативов Cboe. 🎉

Он добавил, что структура позволяет более эффективно управлять портфелем и рисками. В то же время, она должна предоставить инвесторам контролируемый путь к использованию кредитного плеча в отношении цифровых активов. Контролируемый? Или просто ‘controlled’ капризами рынка? 🌀

Бессрочные фьючерсы будут расчётываться в денежной форме, централизованно клиринговаться и регулироваться стандартами, регулируемыми CFTC, через Cboe. Требования к марже Clear US будут соответствовать стандартному надзору за производными финансовыми инструментами. ‘Clear’ – такое субъективное понятие. 🧪

Трейдеры могут получить преимущества от кросс-маржинальности с существующими фьючерсами на финансово-урегулированный Bitcoin (FBT) и Ether (FET) от CFE. Кросс-маржинальность? Это как разделить сэндвич с незнакомцем – иногда это работает, иногда это катастрофа. 🥪

Разработан для капитальной эффективности и долгосрочного воздействия

Контракты будут отслеживать котировки Cboe Kaiko Real-Time Rates для BTC и ETH. Ежедневно к открытым позициям будет применяться «Сумма финансирования», аналогичная платежам за финансирование, используемым в бессрочных свопах. Это позволит поддерживать ценообразование фьючерсов в соответствии со спотовыми рынками. Потому что ничто так не говорит ‘доверьтесь нам’, как ежедневная сумма финансирования. 💸

«Предоставление фьючерсов в стиле бессрочных контрактов на регулируемые рынки США удовлетворяет реальную потребность институциональных инвесторов, стремящихся к эффективному долгосрочному воздействию криптовалют», — сказала Энн-Клэр Морис, управляющий директор Derived Data в Kaiko. 🤓

Она подчеркнула, что структура устраняет накапливающиеся риски, сохраняя при этом прозрачность и надзор. Это согласуется с недавними заявлениями Ёнгсун Шин, руководителя отдела продуктов Flipster, в интервью с BeInCrypto. По словам Шин, управление рисками должно быть встроено в саму инновацию. Инновации? Или просто новый способ управления теми же старыми рисками? 🧩

Торговля будет доступна 23 часа в сутки, пять дней в неделю, с воскресного вечера до пятницы после полудня (ET). Примечательно, что это соответствует существующим графикам криптодеривативов CFE. Ведь кто не хочет торговать в 2 часа ночи? 🌙

Образование и подготовка к рынку начинаются

Признавая сложность и новизну этих продуктов, Институт опционов Cboe проведет два образовательных мероприятия для широкой публики 17 декабря 2025 года и 13 января 2026 года.

Эти курсы помогут трейдерам понять:

Спецификации контракта,

Расчеты финансирования, и

Стратегические варианты использования, охватывающие всё — от хеджирования и торговли волатильностью до синтетического долгосрочного позиционирования.

С ростом институционального спроса на регулируемое воздействие криптовалют, особенно на фоне расширяющихся рынков ETF, Continuous Futures от Cboe могут стать одним из самых значительных структурных усовершенствований американских криптодеривативов за годы. Или, как кто-то мог бы сказать, ‘новый способ потерять деньги с красивым названием’. 💸

Смотрите также

2025-11-17 19:39

Cboe внедряет бессрочные криптовалютные фьючерсы в регуляторное поле США.

Разработан для капитальной эффективности и долгосрочного воздействия

Образование и подготовка к рынку начинаются

Смотрите также

Интересное